ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、商船三井（東証:9104）もまた、負債を負っている。(TSE:9104)は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
当社の無料株式レポートには、投資家が商船三井に投資する前に注意すべき3つの警告サインが掲載されている。今すぐ無料で読むなぜ負債がリスクをもたらすのか？
負債は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪の場合、企業は債権者に支払えなくなり倒産する可能性があります。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が債務を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
三井物産の純有利子負債は？
2024年12月末の有利子負債は1.52億円で、1年前の1.19億円から増加している。画像をクリックすると詳細が表示されます。 一方、現金は1,329億円あり、純有利子負債は約1.39億円となる。
バランスシートの健全性は？
貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が5,161億円、それ以降に返済期限が到来する負債が150億円ある。 一方、現金は1,329億円、1年以内の債権は1,489億円。 負債は現金と短期債権の合計より17.4億円多い。
この赤字額は、同社の時価総額17.4億円を上回るため、株主は子供が初めて自転車に乗るのを見守る親のように、三井物産の負債額を注視する必要があると思われる。 仮に、現在の株価で増資による負債返済を余儀なくされた場合、極めて大きな希薄化が必要となる。
当社では、利益に対する負債水準について、主に2つの比率を用いている。ひとつは純有利子負債をEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）で割ったもので、もうひとつはEBIT（金利・税金・減価償却費控除前利益）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。
その結果、商船三井のEBITDAに対する純有利子負債の比率は5.1とかなり低いが、インタレスト・カバレッジは1kと非常に高い。 これは、同社が非常に安価な負債を利用できない限り、支払利息が将来増加する可能性が高いことを意味する。 特筆すべきは、三井物産のEBITが雨後の竹のように急上昇し、過去12ヶ月で51％増加したことだ。これによって負債の管理が容易になるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来的な収益性によって、商船三井が長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 つまり、EBITがフリーキャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 過去3年間、商船三井はEBITの96%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは通常予想されるよりも強力なものである。
当社の見解
良いニュースは、EBITで支払利息をカバーする三井物産の実証された能力は、ふわふわの子犬が幼児を喜ばせるように私たちを喜ばせるということである。 しかし、EBITDAに対する純負債が逆効果であることは認めざるを得ない。 以上の要素を総合すると、商船三井は有利子負債をかなり楽に扱えるということになる。 もちろん、レバレッジは株主資本に対するリターンを高める一方で、より大きなリスクをもたらすので、この点については注視する価値がある。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 三井物産商船について我々が発見した 3つの警告サイン （少し気になる2つを含む）について学ぶ必要がある。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社のネットキャッシュ成長株リストをご覧いただきたい。
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