投資家の中には、配当金を頼りに資産を増やしている人もいる。(三井物産株式会社（TSE:9104）は、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日は通常、基準日の1営業日前に設定される。基準日とは、配当金を受け取るために株主として会社の帳簿上に存在しなければならない締切日である。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 したがって、6月21日に支払われる配当金を受け取るためには、3月28日までに商船三井の株式を購入すればよいことになる。
次回の配当金は1株当たり90円で、過去12ヶ月の配当金総額は1株当たり180円であった。 昨年の配当金総額は、現在の株価 4715.00 円に対して 3.8％の利回りを示している。 配当金は多くの株主にとって重要な収入源であるが、その配当金を維持するためには事業の健全性が重要である。 そのため、読者は常に、商船三井が増配できているか、あるいは減配の可能性があるかをチェックする必要がある。
配当は通常、企業の収益から支払われる。もし企業が利益よりも配当金を多く支払えば、配当は維持できなくなる可能性がある。 幸いなことに、三井物産の配当性向は利益の48％と控えめだ。 しかし、配当の持続可能性を評価する上で、キャッシュフローは通常利益よりも重要である。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの101％を配当しているが、これは多くの企業にとって理想的な範囲外だと思われる。 キャッシュフローは通常、利益よりも変動が大きいので、これは一時的な影響かもしれない。
三井物産の配当金は報告された利益でまかなわれているが、キャッシュの重要性はやや高い。 キャッシュは王様と言われるように、キャッシュフローで十分にカバーされていない配当が繰り返されるようであれば、これは警告のサインと考えるべきだろう。
収益と配当は成長しているか？
一株当たり利益が一貫して伸びている企業は、通常、一株当たり配当金を増やしやすいため、一般的に最高の配当銘柄となる。 業績が悪化して配当が減額されれば、企業価値が急落する可能性がある。 だからこそ、商船三井の業績が過去5年間、年率51％増と急成長しているのは心強い。 業績は急成長しているが、過去1年間に同社のキャッシュフローの大半を配当支払いが消費したことが懸念される。
多くの投資家は、企業の配当実績を評価する際、配当金の支払額が経年変化でどの程度変化したかを評価する。 商船三井は、過去10年間の配当実績から、年平均25％の増配を実現している。 一株当たり利益も配当金もこのところ急成長しており、素晴らしいことである。
まとめ
投資家は配当金目当てに商船三井を買うべきか？ 一株当たり利益が改善しつつある一方で、配当の割合が低いのは喜ばしい。しかし、キャッシュフローに占める割合が不快なほど高いと思われる配当金を支払っているのは良くない。 三井物産の配当の良さを納得させるには、もっと多くのことが必要だろう。
その意味で、徹底した銘柄調査の重要な部分は、その銘柄が現在直面しているリスクを認識することである。 例えば、三井物産O.S.K.Lineの注意すべき4つの兆候（1つは少し不快）を挙げてみた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.