日本郵船(株)（東証:9101）の問題は低収益にとどまらない

日本郵船株式会社（東証：9101）の最近の決算報告は、ヘッドラインの数字が冴えなかったにもかかわらず、市場はポジティブに反応した。 我々は、株主が我々の分析で見つかったいくつかの懸念材料を見逃している可能性があると考えている。

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異常項目の利益への影響

重要なのは、当社のデータによると、日本郵船株式会社の利益は、昨年1年間で580億円の特別項目による押し上げを受けていることである。 我々は増益を見るのは好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 その名前からして、驚くにはあたらない。 日本郵船は、2024年3月期までの利益に対して異常項目の寄与がかなり大きい。 その結果、異常項目が同社の法定利益を他の場合よりもかなり強くしていると推測できる。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

日本郵船株式会社の利益パフォーマンスに関する弊社の見解

前述したように、日本郵船の業績は、特別損益の大幅なプラスがあるため、根本的な収益性の目安にはならないと考える。 その結果、日本郵船の基礎収益力は法定利益を下回る可能性が高いと考える。 しかし、明るい面もある。過去3年間、同社の1株当たり利益は極めて目覚しい成長を遂げている。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面をなぞっただけである。 ビジネスとしての日本郵船をもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを知っておくことが重要だ。 その一例：日本郵船株式会社について、注意すべき4つの兆候を見つけました。

このメモでは、日本郵船株式会社の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見がある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の証拠と考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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