丸文(東証:7537)の業績に明るい兆し

丸文株式会社（東証:7537）の株価は、先週の決算発表が軟調だったにもかかわらず堅調だった。 当社の分析によれば、投資家は法定利益の数字以外にも有望な兆候に気づいた可能性がある。

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丸文の収益とキャッシュフローを比較する

キャッシュフロー対発生率という言葉を聞いたことがない投資家も多いだろうが、これは企業の利益がフリーキャッシュフロー(FCF)によってどの程度裏付けられているかを示す指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 特筆すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年9月までの12ヶ月間で、丸文は-0.20の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であること、そして昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 つまり、丸文のフリー・キャッシュ・フローは260億円で、報告された利益44億1000万円を上回っている。 昨年度のフリー・キャッシュ・フローはマイナスであったため、今年度の260億円の黒字は歓迎すべきことである。

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丸文の収益性についての見解

株主にとって幸いなことに、丸文は法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 このため、丸文の潜在的な収益力は、法定利益に見合うか、あるいはそれ以上と思われる！ しかし残念なことに、1株当たり利益は昨年度から減少している。 本稿の目的は、丸文のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をもっと深く知りたいなら、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 例えば、丸文の警告サインを2つ挙げてみた（1つはちょっと不愉快）。

このノートでは、丸文の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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