T&Sグループ (TSE:4055) のビジネスは株価に追いついていない

PER（株価収益率）28.5倍のT&Sグループ（東証：4055）は、日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

T&Sグループはここ最近、他社に劣る業績の伸びを示し、相対的に低迷している。 そのためPERの暴落を免れているのだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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T&Sグループの成長トレンドは？

T&S GroupのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 これは、過去3年間のEPSが合計で6.1％減少したことを意味するため、株主が求めていたものではない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

今後の見通しだが、同社に注目している唯一のアナリストの予想では、来期は8.5％の成長が見込まれる。 市場予想が10％成長であるため、同社はそれに匹敵する業績となる。

これを考えると、T&SグループのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

最後に

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

T&Sグループのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

次のステップに進む前に、当社が発見したT&Sグループの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

T&Sグループの事業の強さについて確信が持てない場合は、当社の対話型銘柄リストで、事業のファンダメンタルズがしっかりしている他の企業を探してみてはいかがだろうか。

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