一部の株主にとって残念なことに、三井ハイテック（東証：6966）の株価はこの30日間で31％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 最近の下落は株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、その間55％の損失を抱えている。
これほどの大幅下落の後、三井ハイテックは9.2倍の株価収益率（PER）で強気のシグナルを発している。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
三井ハイテックは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。
成長指標が語る低PERとは？
三井ハイテックのようなPERが妥当とされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を23％増加させた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で274％増加している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間で年率8.6％の収益成長が見込まれている。 市場予想が年率9.6％成長であるため、同社はそれに匹敵する業績を達成することになる。
このような情報にもかかわらず、三井ハイテックが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
三井ハイテックのPERから何を学ぶか？
三井ハイテックの株価が軟調なのは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率が株を買うかどうかの決め手になることはないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
三井ハイテックのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 PERが見通しと一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
とはいえ、 三井ハイテックは 当社の投資分析 で1つの警告サインを示して いるため、注意が必要だ。
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