東京基地株式会社（東証：3415）の株主が出口を探しているかもしれない

日本の専門店業界のPER（株価収益率）中央値が約0.3倍である中、TOKYO BASE株式会社（東証：3415）のPER（株価収益率）0.8倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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東京ベーセルの直近の業績は？

東京バーゼルの最近の業績は、他の企業よりも収益が伸びていないため、もっと良くなっている可能性がある。 可能性として考えられるのは、P/Sレシオが緩やかなのは、この収益不振が好転すると投資家が考えているからだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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東京ベーセルの収益成長率は？

TOKYO BASELtdのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業としては典型的で、重要なのは業界と同程度の業績であることだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年5.4％という手ごろな収益成長を達成した。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して37％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

未来に目を移すと、同社を担当するアナリスト2名の予測によれば、今後3年間の売上は年率3.9％成長するという。 業界では年率7.5％の成長が予測されており、同社は減収となる。

この点を考慮すると、東京基礎のP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

最終結論

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

東京基礎の収益見通しをアナリストが予測した結果、収益見通しが劣っていても、PERにそれほど悪影響はないことが分かった。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると考える。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

さらに、 東京ベーセルの2つの警告サインについても知っておく必要がある。

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