無限エステート株式会社(東証:3299)の株価は、先月だけで27％上昇し、最近の勢いを維持している。 この30日間で、年間上昇率は67％に達した。
これだけ株価が急騰しても、株価収益率（PER）は9.2倍であり、強気のシグナルを発している。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
ここ数年、無限エステの業績は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況が続いている。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視できる。
無限エステルの成長トレンドは？
MUGEN ESTATELtd のような低い PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れを取る軌道にあるときだけだ。
直近1年間の収益成長率を見ると、同社は45％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計216％成長させることもできたということだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト1名の予想では、今後1年間の利益成長率は14％減とマイナス圏に向かう。 一方、市場全体では12％の拡大が予想されており、悪いイメージだ。
こうした点を考慮すると、無限のエスタテールのPERが他の大半の企業を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERが底を打った保証はない。 収益性が改善しなければ、PERはさらに低下する可能性がある。
無限エステのPERの結論
無限エステルの株価は上昇傾向にあるが、PERは他の企業より低い。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
無限エステルが低PERを維持しているのは、予想通り業績が悪化するとの見方が強いからだ。 今のところ、株主は低PERを容認している。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、無限エスタテールの警告サインを4つ（ 2つは不快）挙げてみた。
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