ご存知の通り、ツムラ・アンド・カンパニー（東証：4540）は先日、半期決算を発表した。 全体としてはあまり良い結果ではなかった。売上高450億円はアナリスト予想通りだったが、利益は予想を下回り、法定予想に11％届かず、1株当たり83.26円となった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たに注意すべき点があるかどうかは、アナリストの予想から判断することができる。 読者の皆様におかれましては、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただければと思います。
今回の決算を受けて、ツムラを担当するアナリスト5名は2025年の売上高を1,856億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヶ月と比較して13%改善することになる。 一株当たり法定利益は19%増の396円と予想されている。 このレポートに先立ち、アナリストは2025年の売上高を1,854億円、一株当たり利益（EPS）を395円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。
コンセンサス目標株価が5,280円とほぼ横ばいであることも驚きではない。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想値の開きを考慮したがる投資家もいるからだ。 現在、最も強気なアナリストはツムラを1株当たり6,000円と評価し、最も弱気なアナリストは4,400円と評価している。 これらの目標株価は、アナリストの事業に対する見方が異なることを示しているが、一部のアナリストが乱暴な成功や大失敗に賭けていることを示唆するほど、予想に差はない。
もう一つの見方は、過去の実績との比較や、同業他社と比較して強気なのか弱気なのかなど、大局的な観点からの予想である。2025年末までの年率27%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率（年率5.2%）よりも明らかに速い。 同業他社が年率4.5％の増収を予測しているのと比較してみよう。 アナリストは、ツムラの成長見通しが過去5年間よりも明るい一方で、業界全体よりも成長が速いと予想しているのだ。
結論
最も重要なことは、アナリストはツムラの業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化がないことである。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータによると、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、この事業の本質的価値が最新の予想で大きな変化を遂げていないことを示唆している。
私たちは、来年度の収益よりも長期的な事業の見通しの方が重要だと考えている。 ツムラの複数のアナリストによる2027年までの予測は、こちらのプラットフォームで無料でご覧いただけます。
例えば、ツムラには 1つの警告サインが あります。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.