カドカワ・コーポレーション（東証：9468）にとって悲しい1週間となった。同社が半期決算を発表してからの1週間で、投資額は13％減の2,865円となった。 決算はほぼ予想通りで、売上高は1,360億円、法定一株当たり利益は83.42円だった。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を見たり、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認したりできるからだ。 そこで、決算後の最新のコンセンサス予想を収集し、来期の見通しを確認した。
カドカワの7名のアナリストは、直近の業績を考慮し、2025年の売上高を過去12ヶ月とほぼ同水準の2,754億円と予想している。 一株当たり利益は4.8%増の80.69円を予想。 しかし、今回の決算を発表する前は、アナリストは2025年の売上高を2731億円、1株当たり利益（EPS）を85.03円と予想していた。 売上高予想に大きな変更はなかったが、アナリストは一株当たり利益予想を若干下方修正した。
目標株価のコンセンサスは3,761円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均値であるからだ。そのため、投資家の中には、会社のバリュエーションについて意見が分かれていないかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 最も楽観的な角川アナリストの目標株価は4,300円、最も悲観的なアナリストは3,000円である。 株価に対する見方が分かれているのは確かだが、その幅は、予断を許さない状況を意味するほど広くはないと弊社は見ている。
大局的な見方をすれば、過去の実績や業界の成長率予測との比較から、これらの予測を理解することができる。 2025年末までの年率3.9%の成長率予測は、過去5年間の年率6.4%の成長率を大きく下回る。 アナリストがカバレッジしている同業他社119社の年率4.0%増と比較してみよう。 つまり、カドカワの収益成長は鈍化するものの、ほぼ業界並みの成長が見込まれることは明らかだ。
ボトムライン
最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、カドカワに逆風が吹く可能性を示唆している。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは事業の本質的価値が最新の予想で大きな変化を受けなかったことを示唆している。
とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要だ。 カドカワの複数のアナリストによる2027年までの予想があり、当社のプラットフォームで無料で見ることができる。
とはいえ、投資リスクという常に存在する脅威を考慮する必要はある。 私たちは カドカワについて 1つの警告サインを確認して おり、それを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.