Stock Analysis
COVERコーポレーション（東証：5253）の株主は、株価が29％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は34％下落した。
これだけ株価が下がっても、22.9倍というCOVERの株価収益率（PER）は、約半数の企業がPER12倍を下回り、PER8倍割れさえよくある日本の市場と比べれば、今はまだ強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
COVERはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 この好業績が続くと予想する向きが多く、PERを引き上げているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
COVERの成長トレンドは？
COVERのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を61%という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で225％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものであったと言える。
今後の見通しについては、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間で年率26％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
この点を考慮すれば、COVERのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最後の言葉
株価の大幅な急落は、COVERの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。
COVERが高いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 COVERで1つの警告サインを確認したので、理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。そこで、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料 リストを覗いてみよう。
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