日本鋳鉄製罐株式会社（東証：5612）の良好な成長が株価の35％下落を支える

日本鋳鉄株式会社（東証:5612）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は35％の下落というひどい結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在13％の株価下落に甘んじている。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えると、PER7.1倍の日本中央通信社はまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

日本中央通信社が昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているはずだ。 PERが低いのは、投資家がこの立派な利益成長を、近い将来、市場全体を下回るかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。

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成長は低PERに見合うか？

日本中央通信社のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりもパフォーマンスが悪い会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を24％増加させた。 この力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として11％縮小しており、まだ追いつくのに苦労している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の拡大予想9.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

これを考慮すれば、日本中央通信社のPERが他の大多数の企業より低いのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERが底を打った保証はない。 収益性が改善しなければ、PERはさらに低下する可能性がある。

日本中央テレビのPERの結論

日本中央テレビのPERは株価とともに急落している。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理や将来への期待感を測るものである。

日本中央通信社は、中期的な業績低迷を背景に、予想通り低PERを維持している。 現段階では、投資家は高い PER を正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

その他にも重要なリスク要因があり、投資前に注意すべき3つの兆候（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

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