児玉化学工業株式会社（東証：4222）の株価が39％下落し、投資家の人気を失う

児玉化学工業株式会社(児玉化学工業株式会社（東証：4222）の株主は、株価が39％下落し、前期の好業績を帳消しにするという大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 株主は報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在48％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、児玉化学工業の売上高株価収益率（PER）0.1倍は、PERの中央値が0.5倍前後である日本の化学業界と比べると、かなり「中位」であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを見過ごす可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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児玉化学工業の業績推移

例えば、児玉化学工業の業績が最近悪く、減収が続いているとしよう。 多くの人は、同社が来期に収益不振を収束させると予想しているため、P/Sが下がらないのかもしれない。 同社が好きなら、少なくともそうなることを願っているはずだ。

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収益成長指標はP/Sについて何を伝えていますか？

P/Sレシオを正当化するためには、児玉化学工業は業界並みの成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は4.5％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 このため、直近の3年間は6.7％の増収となった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとってほぼ立派なものだったと言える。

これは、来年6.9％の成長が見込まれる他の業界とは対照的であり、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に上回っている。

この情報により、児玉化学工業のP/Sが業界とほぼ同じ水準で取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 最近の収益トレンドが続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

児玉化学工業のP/Sから何を学ぶか？

株価が急落している児玉化学工業のP/Sは、他の化学業界と同水準にあるように見える。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

児玉化学工業の平均P/Sは、最近の3年間の成長率がより広い業界予測より低いため、少し意外である。 業界の成長率を下回る低調な収益が確認された場合、株価が下落し、P/Sが予想と一致するようになるリスクがあると思われる。 最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落の確率はかなり高くなり、株主をリスクにさらすことになる。

投資リスクは常につきまとうものである。児玉化学工業の2つの警告サイン（少なくとも1つは無視できない）を確認したので、これらを理解することが投資プロセスの一部になるはずだ。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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