結果資生堂のサプライズ損失とアナリストの新予想

株式会社資生堂（東証：4911）の株主にとって、この1週間はかなり素晴らしい週だった。最新の四半期決算から1週間で株価は11％急騰し、4,810円となった。 アナリストが黒字を予想していたのに、資生堂は1株当たり8.22円の法定損失を出したことを考えると、業績はあまり良くなさそうだ。しかし、2,490億円の売上高は予想を2.2％上回った。 これは投資家にとって重要な時期である。というのも、有価証券報告書で企業の業績を追跡し、専門家が来年についてどのような予測をしているかを見て、事業に対する期待に変化があったかどうかを確認することができるからだ。 読者の皆様には、最新決算後にアナリストの資生堂に対する見方が変わったかどうかを確認するため、最新の法定予想を集計したことを知っていただければ幸いである。

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今回の決算を考慮し、資生堂カンパニーのアナリスト 11 名による現在のコンセンサスは、2024 年の売上高 1.04 億円である。これは、過去12ヶ月間の売上高の5.5%増という小幅な増加である。 一株当たり利益は151%増の61.33円と予想されている。 このレポートに至るまで、アナリストは2024年の売上高を10.2億円、一株当たり利益（EPS）を63.53円と予想していた。 売上高予想に大きな変更はなかったが、アナリストは一株当たり利益予想を若干下方修正した。

目標株価のコンセンサスは4,833円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、外れ値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 最も強気なアナリストは5,850円、最も弱気なアナリストは3,320円である。 これらの目標株価は、アナリストの資生堂ビジネスに対する見方が分かれていることを示しているが、一部のアナリストが乱暴な成功や大失敗に賭けていることを示唆するほど、予想にばらつきはない。

より大きな視点で見ると、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績や業界の成長予測との比較で判断することだ。 例えば、資生堂の成長率は大幅に加速すると予想され、2024年末までの売上高は年率換算で7.4％の成長が見込まれる。これは、過去5年間の年率1.3%という過去の減少率を大きく上回る。 対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストカバレッジ）の売上高は年率3.6％の成長が見込まれている。 つまり、資生堂は少なくともしばらくの間は、競合他社よりも速い成長が見込まれるということだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが1株当たり利益予想を引き下げたことで、資生堂に逆風が吹く可能性を示唆している。 幸いなことに、アナリストは売上高を再確認しており、予想通りであることを示唆している。さらに、当社のデータによると、売上高は業界全体よりも速いペースで成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、資生堂の本源的価値は最新の予想で大きな変化はないことを示唆している。

そのような考えから、我々は、事業の長期的な見通しは、来年の収益よりもはるかに重要であると考えている。 シンプリー・ウォールストリートでは、資生堂の2026年までのアナリスト予想がご覧いただけます。

次のステップに進む前に、当社が発見した資生堂カンパニーの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

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