シスメックスコーポレーション（東証：6869）の株価はレーダーの下を飛んでいない26％飛躍した後

シスメックス・コーポレーション（東証：6869）の株価は、不安定な時期を経て26％上昇し、今月は実に印象的な月となった。 残念ながら、先月の好調さにもかかわらず、5.8％という通年の上昇率はそれほど魅力的なものではない。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれない。

最近のシスメックスの収益成長率は、他の多くの企業とほとんど変わらない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの控えめな業績が加速すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

シスメックスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を13％という高い成長率を達成した。 これは、過去3年間のEPSが合計で35％増加した優れた時期に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率14％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率9.4％成長予測を大幅に上回る。

この情報により、シスメックスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価の高騰により、シスメックスのPERも高騰している。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

シスメックスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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