伊藤園（東証：2593）のバランスシートは強固だ

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、株式会社伊藤園（東証：2593）である。(東証:2593)は負債を抱えている。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行することができない場合、ビジネスにとってリスクとなる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させることである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合は悪影響はない。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

伊藤園の最新の分析を見る

伊藤園の負債額は？

下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、2023年10月時点の伊藤園の有利子負債は712億円で、前年とほぼ同じである。 しかし、貸借対照表では1,141億円の現金を保有しているため、実際には429億円のネットキャッシュがある。

伊藤園のバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が940億円、それ以降に返済期限が到来する負債が768億円ある。 一方、現金は1,141億円、1年以内に期限の到来する債権は637億円。 流動資産は70.1億円多い。

伊藤園の規模を考えると、流動資産と負債総額のバランスはとれているといえそうだ。 そのため、4,386 億円の資金繰りに苦労しているとは考えにくいが、バランスシートを注視する価値はあると思われる。 簡単に言えば、伊藤園が負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いないだろう。

それに加えて、伊藤園がEBITを31％増加させ、将来の債務返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、伊藤園が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 伊藤園の貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、伊藤園はフリー・キャッシュ・フローをEBITの84％という予想以上の水準で生み出している。 このことは、もしそうすることが望ましいのであれば、負債を返済するのに有利なポジションにある。

まとめ

企業の有利子負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、伊藤園は429億円のネット・キャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、フリー・キャッシュ・フローは230億円で、EBITの84％を占めている。 従って、伊藤園が負債を使用することが危険だとは思わない。 株価は一株当たり利益に連動する傾向があるので、伊藤園に興味がある方は、ここをクリックして一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認するとよいだろう。

負債を背負うことなく利益を伸ばせる事業への投資に興味があるなら、貸借対照表にネットキャッシュを持つ成長企業の 無料リストをチェックしよう。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。