コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス (東証:2579) リスクとリターンの物語

日本の飲料業界の半数近くがPER（株価収益率）1倍を超える中、PER0.4倍のコカ・コーラボトラーズジャパンホールディングス（東証1部2579）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスの業績推移

コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスは、最近、他の企業よりも収益の伸びが低いため、もっと好調になる可能性がある。 売上高が伸び悩んでいるため、P/Sレシオが伸び悩んでいる。 もしそうであれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要なことは、業界より悪い業績しか期待できない会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年4.8％という手ごろな収益成長を達成した。 また、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比べて全体で12％増加している。 つまり、その間に同社が実際に収益を伸ばすという良い仕事をしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率0.8％増となる。 一方、他の業界は年率2.0％の成長を予測しており、大きな違いはない。

それを考えると、コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスのP/Sが他社の過半数を下回っているのは奇妙だ。 どうやら、一部の株主が業績予想に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスの予想成長率は業界全体と同水準であるため、現在PERは予想よりも低い水準で取引されている。 このような中間的な収益の伸びを見るとき、P/Sレシオを圧迫しているのは潜在的なリスクに違いないと考える。 少なくとも価格下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。

リスクについては常に考えるべきだ。 コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスには、2つの注意すべき兆候が ある。

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