ENEOSホールディングス（東証：5020）の株価に欠けているパズルのピース

日本の株価収益率（PER）の中央値は13倍近いため、ENEOSホールディングス （東証：5020）のPER11.4倍には無関心を感じてもおかしくない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

ENEOSホールディングスにとって、最近の業績は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況となっている。 PERが低水準なのは、投資家がこの好業績がそろそろ尻すぼみになる と考えている可能性がある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的な見方 をする理由がある。

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ENEOSホールディングスに成長はあるか？

ENEOSホールディングスのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は182％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で25％縮小しており、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 つまり、残念なことに、同社はその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社をフォローしている7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年23％ずつ上昇すると予想されている。 これは、市場全体の予想成長率（毎年9.9％）を大幅に上回る。

これを考慮すると、ENEOSホールディングスのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

ENEOSホールディングスのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となりうる。

ENEOSホールディングスのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 ENEOSホールディングスには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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