インペックス、EPSを37％上回る：アナリストが考える今後の展開

インペックス株式会社（東証：1605）の投資家にとって今週は良い週となった。 売上高は5,370億円で、アナリストの予想とほぼ同じであったが、法定1株当たり利益（EPS）は予想を37％上回る105円となった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのかを知るのは良いことだ。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期業績予想をご覧いただくと面白いと思う。

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先日の決算報告を受けて、インペックスを担当するアナリスト10名のコンセンサスは、2025年の売上高を1.93億円と予想している。これは、過去12ヶ月と比較して13%の減収を意味する。 一株当たり法定利益は同期間に31％減の250円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を1.98億円、1株当たり利益（EPS）を246円と予想していた。 コンセンサスはやや悲観的なようで、EPS予想に変更はなかったものの、今回の決算を受けて売上高予想を下方修正した。

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平均目標株価は、売上高予想が減少したにもかかわらず、2,213円で安定している。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではな い。アナリストの目標株価を評価する際、一部の投資家は予想のスプレッドを考慮したがる。 最も楽観的なインペックスのアナリストの目標株価は2,780円だが、最も悲観的なアナリストは1,780円である。 このように、アナリストは株価の先行きについて全員一致というわけではないが、予想レンジはまだそれなりに狭い。

もちろん、これらの予測を業界そのものと照らし合わせるという見方もある。 これらの予測は、2025年末までに年率17％の減少が予測され、収益が鈍化することを意味している。これは、過去3年間の年間成長率6.6％から大幅に減少することを示している。 対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストのカバレッジがある）は、当面の間、年率0.7％の減収が予測されている。 つまり、インペックスの収益が業界全体よりも早く縮小すると予想されていることは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストがインペックスの業績は前回の一株当たり利益予想通りであると再確認しており、センチメントに大きな変化はないということである。 残念なことに、アナリストは来年の売上高予想を下方修正した。予想によると、同事業の収益はより広い業界よりも悪化する見込みだ。とはいえ、1株当たり利益は株主の価値創造にとってより重要である。 それでも、1株当たり利益は事業の本質的価値にとってより重要である。 コンセンサス目標株価に実質的な変化はなく、このことは、事業の本質的価値が最新の予想によって大きな変化を遂げていないことを示唆している。

とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要だ。 シンプリー・ウォール・ストリートでは、2027年までのインペックスの全アナリストの予想を掲載しています。

例えば、インペックスには 1つの警告サインが あります。

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