セコム（東証:9735）は負債を容易に管理できると考える

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、セコム株式会社（東証:9735）も、負債を負っている。(TSE:9735) は負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ借入金はリスクをもたらすのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合は悪影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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セコムの負債額は？

セコムの有利子負債は2023年12月時点で392億円と、前年の433億円から減少している。 ただし、5,922億円の現金があり、これを相殺すると5,529億円のネットキャッシュとなる。

セコムの負債の状況

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が3,637億 円、それ以降に返済期限が到来する負債が3,037億円ある。 これらの債務を相殺するために、セコムは5,922億円の現金と12ヶ月以内に支払う2,166億円の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を1,413億円上回っている。

この短期的な流動性は、セコムのバランスシートが決して伸びていないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、セコムが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

幸いなことに、セコムは昨年、EBITを5.0%成長させたため、負債の負担はさらに管理しやすくなった。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、セコムが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 セコムは、貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、セコムはEBITの64%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、セコムは、適切な場合に負債を返済するのに適した立場にある。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、セコムには5,529億円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 そのため、セコムが負債を使用することは危険ではないと考える。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考えている。なぜなら、セコムの一株当たり利益の履歴を、インタラクティブなグラフで無料で見ることができるからです。

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