丸紅、売上高9.3％未達：アナリストはモデルを見直す

丸紅株式会社(東証:8002)は通期決算を発表し、株価は7.2%上昇の2,901円で取引を終えた。 売上高は予想を9.3％下回る7.3億円。1株当たり利益は280円で、アナリスト予想とほぼ一致した。 これは投資家にとって重要な時期である。というのも、有価証券報告書で企業の業績を把握し、専門家の来期予想を調べ、事業への期待に変化がなかったかどうかを確認できるからだ。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただくと面白いと思います。

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今回の決算を受けて、丸紅を担当する8人のアナリストは2025年の売上高を7.69億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヶ月と比較して6.1%増加することになる。 一株当たり法定利益は2.5%増の288円と予想されている。 このレポートに至るまで、アナリストは2025年の売上高を7.98億円、一株当たり利益（EPS）を285円と予想していた。 つまり、今回の決算発表後、アナリストは少し楽観的ではなくなったようだ。

平均目標株価は、売上高が減少しても2,863円で安定している。 しかし、目標株価を考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることである。 現在、最も強気なアナリストは丸紅を1株当たり3,160円と評価し、最も弱気なアナリストは2,520円と評価している。 しかし、比較的拮抗していることから、各アナリストは自信をもって評価していると思われる。

これらの予測は興味深いものだが、丸紅の過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益である。2025年末までの年率6.1%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率（年率4.9%）を顕著に上回っている。 同業他社が年率0.2%の増収を予測しているのと比較してみよう。 同業他社が年率0.2%の増収を予測しているのと比較すると、丸紅が同業他社をはるかに上回る成長を遂げることは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストは丸紅の業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化がないことである。 また、アナリストは丸紅の売上高予想を下方修正したが、業界のデータによると、丸紅は業界全体よりも速いペースで成長すると予想されている。 それでも、長期的な収益性は価値創造プロセスにとってより重要である。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、事業の本質的価値が最新の予想によって大きな変化を受けたわけではないことを示唆している。

この考えに従えば、私たちは、来年の収益よりも事業の長期的見通しの方がはるかに重要だと考える。 シンプリー・ウォール・ストリートでは、丸紅の2027年までの全アナリストの予想を掲載しています。

しかし、あまり熱狂的になる前に、丸紅が注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）を発見しました。

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