ダイフク（東証：6383）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティを考えるのが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 株式会社ダイフク（東証：6383）を見てみよう。(東証:6383)は事業で負債を使用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ危険なのか？

有利子負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合である。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができなくなる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、そのような場合、特に悪影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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ダイフクの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2023年12月時点の負債は727億円で、1年前の189億円から増加している。 しかし、貸借対照表では1,193億円の現金を保有しており、実際には466億円のネット・キャッシュがある。

ダイフクのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に期限の到来する負債が2,210億円、それ以降に期限の到来する負債が776億円ある。 一方、現金は1,193億円、1年以内に期限の到来する債権は2,743億円ある。 流動資産は負債を951億円上回る。

この黒字は、同社が保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡潔に言えば、ダイフクはネットキャッシュを誇っており、重債務を抱えていないと言ってよい！

その一方で、直近1年間のEBITは2.9％減少している。 このような落ち込みが続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後ダイフクが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしていただきたい。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 ダイフクは貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間で、ダイフクのフリー・キャッシュフローはEBITの37％と、予想より少なかった。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、ダイフクには466億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 従って、ダイフクの負債使途に問題はない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのペースで伸びているかを追跡することが重要だと考えている。というのも、本日、ダイフクの一株当たり利益履歴のインタラクティブなグラフを無料で見ることができるからだ。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純有利子負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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