ナブテスコ（東証：6268）株主のためのより大きな問題の兆候かもしれない決算トラブル

先週発表されたナブテスコ（東証：6268）の冴えない決算は、株価を沈めるには至らなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を心配していると考えている。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、ナブテスコの利益が昨年1年間で35億円の特別項目によって押し上げられたというデータだ。 利益が増えるのは喜ばしいことだが、特別項目が大きく寄与すると、時として私たちの意欲を削いでしまう。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もしナブテスコがそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件がすべて同じであれば、今期は減益になると予想される。

アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

ナブテスコの収益性についての見解

私たちは、ナブテスコの法定利益は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、ナブテスコの真の基礎収益力は法定利益を下回っている可能性がある。 さらに悪いニュースとしては、昨年度の一株当たり利益が減少している。 本稿の目的は、ナブテスコのポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 ナブテスコは投資分析において3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは重大なものである...

このノートでは、ナブテスコの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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