きんでん (東証:1944) は借金をむしろ控えめにしているようだ

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 株式会社きんでん（東証：1944）の貸借対照表には負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債が問題となるのはどのような場合か？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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Kindenの純負債は？

下記の通り、きんでんは2024年6月時点で158億円の負債を抱えている。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、それを相殺する1,992億円のキャッシュがあり、1,834億円のネットキャッシュがあることになる。

きんでん」のバランスシートの強さは？

貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が1,587億円、それ以降に返済期限が到来する負債が359億円ある。 一方、現金は1,992億円、1,844億円が12ヶ月以内に回収される債権である。 つまり、負債総額より流動資産の方が1891億円多い。

バランスシートの流動性に余裕があるのは良いことだ。 資産に余裕があるため、融資先とトラブルになる可能性は低い。 簡単に言えば、きんでんが負債より現金の方が多いということは、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

また、Kindenが昨年、EBITを15％成長させ、負債を管理する能力をさらに高めたことも良い。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、事業の将来の収益性によって、きんでんが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 というのも、企業は紙の利益で負債を支払うことはできないからだ。 過去3年間、きんでんのフリー・キャッシュフローはEBITの30％で、予想より少なかった。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、きんでんは1,834億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、昨年度のEBIT成長率は15％であった。 従って、我々はきんでんが負債を使用することが危険だとは思わない。 負債のレベルを分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうとは言い難い。 例を挙げよう：私たちは、 キンデンが注意すべき1つの警告サインを 発見した。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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