Kinden（東証：1944）が負債を安全に活用していることを示す4つの指標

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、株式会社きんでん（東証：1944）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、それらの債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

きんでんに関する最新の分析をご覧ください。

Kindenの純負債は？

下記の通り、きんでんは2024年3月時点で150億円の負債を抱えている。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、それを相殺する2,009億円のキャッシュがあり、1,859億円のネットキャッシュがあることになる。

きんでん」のバランスシートは健全か？

貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が2,054億円、それ以降に返済期限が到来する負債が365億円ある。 その一方で、現金が2,009億円、12ヶ月以内に期限が到来する債権が2,488億円ある。 つまり、流動資産は負債総額より2,078億円多い。

この黒字は、きんでんが盤石なバランスシートを持っていることを強く示唆している（負債はまったく気にする必要はない）。 この事実を考慮すると、同社のバランスシートは牛のように強固であると考えられる。 簡潔に言えば、きんでんはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！

また、キンデンは昨年、EBITを14％伸ばしており、負債の負担をより軽くしている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後キンデンが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 きんでんは貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているが、その現金残高の構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 直近の3年間を見ると、きんでんはEBITの34％のフリーキャッシュフローを記録している。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することを難しくする。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、きんでんには1,859億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 その上、過去12ヶ月間でEBITを14％増加させている。 従って、きんでんが負債を使用することはリスキーではないと考える。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうとは言い難い。 例を挙げよう：私たちは、 キンデンが注意すべき1つの警告サインを 発見した。

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