日本ドライケミカル株式会社(日本ドライケミカル株式会社（TSE:1909）の株価は先月、26％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 この30日間で、年間上昇率は50％に達した。
株価は急騰しているが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER6.1倍の日本ドライケミカルはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
日本ドライケミカルは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 日本ドライケミカルが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
成長指標は低PERについて何を語っているか？
日本ドライケミカルのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということだ。
振り返ってみると、昨年は同社の収益に26％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計61％成長させることができたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、来年度のEPSは13％減と低迷が予想されている。 一方、市場全体では10％の拡大が予想されており、見通しは芳しくない。
これを考慮すれば、日本ドライケミカルのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、業績の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
重要なポイント
日本ドライケミカルの最近の株価上昇を見ると、PERは依然として横ばいの水準にある。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
日本ドライケミカルが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
例えば、 日本ドライケミカルには2つの警告サイン （1つは懸念材料）が ある 。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.