トヨタ自動車、EPSを9.1％上回る：アナリストが考える今後の展開

トヨタ自動車（東証：7203）が通期決算を発表した。 売上高は予想を2.3％上回る4500万円。法定1株当たり利益（EPS）は366円で、予想を9.1％上回った。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たに注意すべき点があるかどうかを予想から判断することができる。 今回の結果を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。

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今回の決算を考慮し、19名のアナリストによるトヨタ自動車の直近のコンセンサスは、2025年の売上高47t円となっている。このコンセンサスが達成されれば、過去12ヶ月間で4.1%の増収となる。 一株当たり法定利益は同期間に10％減の329円と予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2025年の売上高を47t円、一株当たり利益（EPS）を326円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。

アナリストは3,629円の目標株価を再確認しており、事業が期待通りに順調に遂行されていることを示している。 しかし、コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執することは賢明ではないかもしれない。そのため、投資家の中には、会社評価に関する意見が分かれるかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 現在、最も強気なアナリストはトヨタ自動車を1株当たり4,300円と評価しており、最も弱気なアナリストは2,700円と評価している。 アナリストのトヨタ自動車に対する見方はまちまちだが、トヨタ自動車の株主を極端な結末が待ち受ける可能性を示唆するほど、予想値の幅は広くないと弊社では見ている。

大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績や業界の成長予測との比較を見ることである。 2025年末までの年率4.1%という予測は、過去5年間の年率8.8%の成長を大きく下回っている。 アナリストがカバレッジしている同業他社では、年率3.4%の増収が見込まれている。 成長の鈍化を考慮すると、トヨタ自動車は業界全体と同程度の成長率になると予想される。

結論

最も明白な結論は、最近のトヨタ自動車の見通しに大きな変化はないということである。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、事業の本質的価値が最新の予測によって大きな変化を受けたものではないことを示唆している。

トヨタ自動車は、来年の業績よりも長期的な事業の見通しの方が重要だと考えている。 我々は、複数のトヨタ自動車アナリストによる2027年までの予測を持っている。

リスクもあることをお忘れなく。例えば、私たちは トヨタ自動車の3つの警告サイン（2つは私たちにとってあまり良い ものではない）を特定しました。

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