Las atractivas ganancias de SurgePays (NASDAQ:SURG) no son todas buenas noticias para los accionistas

La última publicación de resultados de SurgePays, Inc.(NASDAQ:SURG ) decepcionó a los inversores. Hicimos algunas indagaciones y encontramos algunos números subyacentes que son preocupantes.

Vea nuestro último análisis de SurgePays

Zoom sobre los beneficios de SurgePays

Como ya sabrán los frikis de las finanzas, el ratio de devengo del flujo de caja es una medida clave para evaluar en qué medida el flujo de caja libre (FCF) de una empresa se corresponde con sus beneficios. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Como resultado, un ratio de devengo negativo es positivo para la empresa, y un ratio de devengo positivo es negativo. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. En particular, hay algunas pruebas académicas que sugieren que un alto coeficiente de devengo es una mala señal para los beneficios a corto plazo, en términos generales.

Durante los doce meses hasta diciembre de 2023, SurgePays registró un ratio de devengo de 0,86. Eso significa que no generó ni de lejos suficiente flujo de caja libre para igualar sus beneficios. Como regla general, esto es un mal presagio para la rentabilidad futura. En concreto, generó un flujo de caja libre de 10 millones de dólares durante el periodo, muy por debajo de su beneficio declarado de 20,6 millones de dólares. Desafortunadamente para los accionistas, la empresa también ha estado emitiendo nuevas acciones, diluyendo su participación en los beneficios futuros. Un aspecto positivo para los accionistas de SurgePays es que su ratio de devengo fue significativamente mejor el año pasado, lo que proporciona razones para creer que puede volver a una mayor conversión de efectivo en el futuro. Los accionistas deberían esperar una mejora del flujo de caja en relación con los beneficios en el año en curso, si es que se produce.

Por ello, cabe preguntarse qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Para entender el potencial de rentabilidad por acción, es esencial considerar en qué medida una empresa está diluyendo a los accionistas. De hecho, SurgePays ha aumentado el número de acciones emitidas en un 39% en los últimos doce meses mediante la emisión de nuevas acciones. Por lo tanto, cada acción recibe ahora una parte menor de los beneficios. Celebrar los ingresos netos ignorando la dilución es como alegrarse porque se tiene una sola porción de una pizza más grande, pero ignorando el hecho de que la pizza está ahora cortada en muchas más porciones. Puede ver un gráfico del BPA de SurgePays haciendo clic aquí.

Un vistazo al impacto de la dilución de SurgePays en sus ganancias por acción (EPS)

SurgePays perdía dinero hace tres años. E incluso centrándonos sólo en los últimos doce meses, no tenemos una tasa de crecimiento significativa porque también tuvo pérdidas hace un año. Lo que sí sabemos es que, aunque es estupendo ver un beneficio en los últimos doce meses, ese beneficio habría sido mejor, por acción, si la empresa no hubiera necesitado emitir acciones. Y así, se puede ver muy claramente que la dilución está teniendo un impacto bastante significativo en los accionistas.

Si el BPA de SurgePays puede crecer con el tiempo, entonces eso mejora drásticamente las posibilidades de que el precio de la acción se mueva en la misma dirección. Pero, por otro lado, estaríamos mucho menos entusiasmados si supiéramos que el beneficio (pero no el BPA) está mejorando. Por esa razón, se podría decir que el BPA es más importante que los ingresos netos a largo plazo, suponiendo que el objetivo sea evaluar si el precio de las acciones de una empresa podría crecer.

Nuestra opinión sobre la evolución de los beneficios de SurgePays

En conclusión, SurgePays tiene un flujo de caja débil en relación con los beneficios, lo que indica unos beneficios de menor calidad, y la dilución significa que los accionistas poseen ahora una proporción menor de la empresa (suponiendo que mantuvieran el mismo número de acciones). Teniendo en cuenta todo esto, diríamos que los beneficios de SurgePays probablemente dan una impresión demasiado generosa de su nivel sostenible de rentabilidad. Teniendo esto en cuenta, no consideraríamos invertir en una acción a menos que tuviéramos un conocimiento profundo de los riesgos. Tenga en cuenta que SurgePays muestra 4 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión y 1 de ellas no nos gusta demasiado...

Nuestro examen de SurgePays se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Y, sobre esa base, somos algo escépticos. Pero siempre hay algo más que descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Por eso, quizá le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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