¿Sigue siendo atractiva Microsoft (MSFT) tras el reciente retroceso de su cotización y la atención prestada a la IA en la nube?

• Si se pregunta si Microsoft sigue valiendo lo que cuesta actualmente, no es el único, sobre todo teniendo en cuenta la atención que se presta a las valoraciones de las grandes tecnológicas.
• La acción cerró a 456,66 USD, con una rentabilidad del 8,3% a 1 año, del 101,6% a 3 años y del 111,5% a 5 años, aunque ha registrado un descenso del 4,5% a 7 días, del 4,1% a 30 días y del 3,4% en lo que va de año.
• Los titulares recientes han seguido centrándose en Microsoft como actor clave en el software de gran capitalización y la computación en nube. Esto refuerza su papel como valor básico en muchas carteras centradas en la tecnología. Los inversores también han seguido de cerca las noticias más amplias del sector en torno a la regulación, las asociaciones de inteligencia artificial y las tendencias de gasto en la nube a la hora de interpretar los últimos movimientos de las cotizaciones.
• Microsoft tiene actualmente una puntuación de valoración de 4/6, lo que significa que está infravalorada en cuatro de seis comprobaciones. A continuación, analizaremos qué dicen los distintos enfoques de valoración sobre esa puntuación y por qué muchos inversores encuentran una visión aún más rica del valor yendo un paso más allá al final de este artículo.

Microsoft obtuvo una rentabilidad del 8,3% el año pasado. Vea cómo se compara con el resto del sector del software.

Enfoque 1: Análisis del flujo de caja descontado (DCF) de Microsoft

Un modelo de flujo de caja descontado, o DCF, calcula el valor que podría tener una empresa proyectando sus flujos de caja futuros y descontándolos a día de hoy utilizando una rentabilidad requerida. En esencia, se trata de saber cuánto valen esos dólares futuros en términos actuales.

En el caso de Microsoft, el modelo utilizado es un flujo de caja libre en 2 fases basado en proyecciones de flujo de caja. El flujo de caja libre de los últimos doce meses es de unos 89.400 millones de dólares. Los analistas y las estimaciones extrapoladas prevén que el flujo de caja libre alcance los 369.800 millones de USD en 2035, con años intermedios como 2026, con 75.100 millones de USD, y 2030, con 206.200 millones de USD. Estas cifras de años posteriores se extrapolan más allá del horizonte inicial del analista.

Agregando y descontando esos flujos de caja proyectados se obtiene un valor intrínseco estimado de 600,16 USD por acción, frente a la cotización actual de 456,66 USD. Esta diferencia equivale a un descuento implícito del 23,9%, lo que sugiere que las acciones están infravaloradas según esta visión del DCF.

Resultado: INFRAVALORADA

Nuestro análisis del flujo de caja descontado (DCF) sugiere que Microsoft está infravalorada en un 23,9%. Realice un seguimiento de este valor en su lista de seguimiento o cartera, o descubra otros 868 valores infravalorados en función de los flujos de caja.

Vaya a la sección Valoración de nuestro Informe sobre la empresa para obtener más detalles sobre cómo llegamos a este valor razonable para Microsoft.

Enfoque 2: Precio de Microsoft frente a beneficios

En el caso de una empresa rentable como Microsoft, la relación precio/beneficio es una forma útil de abreviar cuánto pagan actualmente los inversores por cada dólar de beneficios. Vincula directamente el precio de la acción a los resultados, que suelen ser los que determinan la rentabilidad a largo plazo.

Lo que se considera un PER "normal" depende de cómo vea el mercado las perspectivas de crecimiento y el riesgo de una empresa. Un mayor crecimiento previsto o un menor riesgo percibido pueden justificar un PER más alto, mientras que un crecimiento más lento o un mayor riesgo tienden a justificar un PER más bajo.

Microsoft cotiza actualmente a un PER de 32,35 veces. Este valor está muy cerca de la media de sus homólogos (32,07 veces) y ligeramente por encima de la media del sector de software (31,77 veces). La "Fair Ratio" de Simply Wall St para Microsoft es de 51,15 veces. Se trata de un PER interno que refleja factores como el crecimiento de los beneficios, los márgenes, el sector, la capitalización bursátil y los riesgos específicos de la empresa.

Dado que el Ratio Justo combina estos factores fundamentales, puede ser más ajustado que una simple comparación con sus homólogos o con el sector, que pueden tener perfiles de crecimiento o niveles de riesgo muy diferentes. La comparación del PER actual de 32,35 veces de Microsoft con el Ratio Justo de 51,15 veces indica que las acciones parecen infravaloradas según esta métrica.

Resultado: INFRAVALORADAS

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Mejore su toma de decisiones: Elija su narrativa de Microsoft

Anteriormente mencionamos que hay una forma aún mejor de entender la valoración, así que permítanos presentarle las Narrativas, que le permiten adjuntar una historia clara sobre Microsoft a sus propios números para el valor razonable, los ingresos futuros, las ganancias y los márgenes. A continuación, puede vincular esa historia a una previsión y, por último, a un valor razonable que puede comparar con el precio actual.

En la página de la Comunidad de Simply Wall St, las Narrativas son una herramienta sencilla utilizada por millones de inversores. Usted establece sus supuestos, ve un valor razonable y, a continuación, comprueba rápidamente si su opinión sugiere que Microsoft está barata o cara en comparación con el precio actual del mercado, con esas Narrativas que se actualizan automáticamente a medida que llegan nuevos beneficios, noticias u otros datos.

Por ejemplo, una narrativa de Microsoft en la plataforma establece actualmente el valor razonable en torno a 360,00 dólares, lo que refleja una visión prudente sobre factores como el gasto en inteligencia artificial y los márgenes. Otra sitúa el valor razonable más cerca de 622,51 dólares, basándose en las expectativas de mayores beneficios impulsados por la IA y la nube. Esto demuestra cómo dos inversores pueden analizar la misma empresa, aplicar historias y supuestos diferentes y llegar a conclusiones muy distintas, pero claramente explicadas, sobre el valor de las acciones.

En el caso de Microsoft, sin embargo, se lo pondremos muy fácil con avances de dos de las principales narrativas de Microsoft:

Estas te dan una idea rápida de cómo diferentes inversores están enmarcando actualmente la misma acción utilizando los mismos datos subyacentes, pero con conclusiones muy diferentes sobre lo que parece razonable en el precio.

🐂 Caso alcista de Microsoft

Valor razonable: 622,51 USD

Descuento implícito frente al último cierre: alrededor del 26,6% por debajo de este valor razonable

Supuesto de crecimiento de ingresos: 15,28% anual

• Se centra en la IA y la nube como motores de crecimiento a largo plazo, con Azure, Copilot y suscripciones de seguridad vinculadas a una gran cartera de contratos e ingresos recurrentes.
• Asume que los márgenes pueden mantenerse saludables a medida que la eficiencia del software y la escala ayuden a compensar el fuerte gasto en IA y centros de datos.
• Se apoya en el consenso de los analistas de que las ganancias y el flujo de caja libre pueden seguir aumentando, lo que en esta opinión respalda un valor razonable más alto que el precio actual de la acción.

🐻 Caso bajista de Microsoft

Valor razonable: 420,00 USD

Prima implícita frente al último cierre: alrededor del 8,7% por encima de este valor razonable

Hipótesis de tendencia de los ingresos: tasa de crecimiento de los ingresos ligeramente por debajo de cero

• Argumenta que el entusiasmo por la IA ha adelantado el precio de la acción a los fundamentos del negocio, con preocupaciones sobre la contracción de los volúmenes de PC, la posición de Xbox y el debilitamiento de Windows y la confianza del consumidor.
• Destaca el elevado gasto en inteligencia artificial y centros de datos como un riesgo para la rentabilidad, con dudas sobre si los modelos mercantilizados y la presión sobre los precios pueden justificar el desembolso de capital.
• Señala las presiones internas y las relacionadas con los clientes, desde los despidos y la moral hasta el riesgo de que las herramientas de IA puedan reducir los puestos de pago con el tiempo y mermar la base de suscripción principal.

En conjunto, estas Narrativas muestran cómo los mismos hechos pueden respaldar una visión más optimista o más cauta sobre Microsoft, dependiendo de lo que se crea sobre la demanda de IA, el gasto de capital y la resistencia de las franquicias principales. Por eso, a muchos inversores les resulta útil leer ambas versiones y, a continuación, construir la suya propia partiendo de los supuestos con los que se sientan cómodos.

¿Tienes curiosidad por saber cómo los números se convierten en historias que dan forma a los mercados? Explore las narrativas comunitarias

¿Crees que hay algo más en la historia de Microsoft? Visita nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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