Los inversores siguen esperando una recuperación de Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 19 veces, puede considerar Microsoft Corporation(NASDAQ:MSFT) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 34,3 veces. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, a Microsoft le ha ido relativamente bien. Parece que muchos esperan que los buenos resultados persistan, lo que ha elevado el PER. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Microsoft?

Para justificar su ratio PER, Microsoft necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó los beneficios por acción en un impresionante 18% el año pasado. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 35% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 15% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 10%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Microsoft se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

La clave

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos comprobado que Microsoft mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER porque confían en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

También vale la pena señalar que hemos encontrado una señal de advertencia para Microsoft que hay que tener en cuenta.

Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Microsoft. Por ello, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y han registrado un fuerte crecimiento de los beneficios.

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