¿Es demasiado tarde para tener en cuenta a Microsoft tras su masiva carrera impulsada por la IA?

• Si se está preguntando si todavía merece la pena comprar Microsoft después de su enorme subida, o si el dinero inteligente ya está recogiendo beneficios, no es el único.
• Con un cierre reciente en torno a los 485,92 dólares y unas ganancias del 2,3% en la última semana, del 2,9% en el último mes, del 16,1% en lo que va de año y del 12,5% en el último año, los inversores a largo plazo han experimentado un fuerte repunte del 108,4% a 3 años y del 125,1% a 5 años, lo que eleva el listón de las rentabilidades futuras.
• Los titulares recientes se han centrado en que Microsoft está redoblando su apuesta por la infraestructura de IA, profundizando en su ecosistema de alianzas y ampliando las ofertas de nube que la mantienen en el centro de la transformación digital. Al mismo tiempo, el escrutinio regulatorio y competitivo tanto en IA como en la nube ha estado en el punto de mira de los inversores, añadiendo matices a la forma en que el mercado valora su historia de crecimiento.
• En nuestras comprobaciones de valoración, Microsoft obtiene actualmente una puntuación de 3/6, lo que sugiere que parece infravalorada en algunas métricas, pero lejos de ser una ganga en otras. A continuación, analizaremos lo que dicen los distintos enfoques de valoración sobre ese precio y terminaremos con una forma aún más intuitiva de pensar en su valor real.

Microsoft obtuvo una rentabilidad del 12,5% el año pasado. Vea cómo se compara con el resto del sector del software.

Enfoque 1: Análisis del flujo de caja descontado (DCF) de Microsoft

Un modelo de flujo de caja descontado calcula el valor actual de una empresa proyectando el efectivo que puede generar en el futuro y descontando esos flujos de caja al presente.

En el caso de Microsoft, el flujo de caja libre de los últimos doce meses es de unos 89.400 millones de dólares. Los analistas y las estimaciones internas prevén un crecimiento constante, hasta alcanzar aproximadamente 206.200 millones de dólares en 2030, con un mayor crecimiento extrapolado hasta 2035 utilizando un marco de flujo de caja libre a capital de 2 etapas. Estas proyecciones, todas ellas en dólares, se descuentan al día de hoy para tener en cuenta el riesgo y el valor temporal del dinero.

Sobre esta base, el modelo DCF llega a un valor intrínseco de unos 601,65 $ por acción, en comparación con el reciente precio de mercado de unos 485,92 $. Esto implica que Microsoft cotiza con un descuento aproximado del 19,2% respecto a su valor razonable estimado, lo que sugiere que el mercado no está valorando plenamente su generación de efectivo a largo plazo.

Resultado: INFRAVALORADO

Nuestro análisis del flujo de caja descontado (DCF) sugiere que Microsoft está infravalorada en un 19,2%. Realice un seguimiento de este valor en su lista de seguimiento o cartera, o descubra otros 910 valores infravalorados en función de los flujos de caja.

Consulte la sección Valoración de nuestro Informe sobre la empresa para obtener más información sobre cómo llegamos a este valor razonable de Microsoft.

Enfoque 2: Precio de Microsoft frente a beneficios

En el caso de una empresa madura y muy rentable como Microsoft, el ratio Precio/Beneficios es una forma práctica de calibrar lo que los inversores están dispuestos a pagar por cada dólar de beneficio actual. Cuanto mayor sea el crecimiento esperado y menor el riesgo percibido, más se sentirán cómodos los inversores pagando en forma de un múltiplo PE más alto.

Microsoft cotiza actualmente a un PE de unas 34,4 veces, ligeramente por encima tanto de la media del sector de software, que ronda las 32,4 veces, como de la media de su grupo, que se sitúa en torno a las 32,5 veces. Esa prima indica que el mercado ya reconoce a Microsoft como una franquicia de mayor calidad y crecimiento que el típico nombre de software.

La métrica Fair Ratio de Simply Wall St va un paso más allá al estimar qué múltiplo PE podría razonablemente alcanzar una empresa dado su perfil de crecimiento de beneficios, rentabilidad, sector, capitalización bursátil y características de riesgo. En el caso de Microsoft, este Ratio Justo se sitúa en torno a 52,7 veces, por encima del múltiplo de mercado actual de 34,4 veces. Esto sugiere que los inversores pueden no estar pagando totalmente por sus fortalezas y perspectivas de crecimiento a pesar de la prima aparente a sus homólogos.

Resultado: INFRAVALORADA

Los ratios PE cuentan una historia, pero ¿y si la verdadera oportunidad está en otra parte? Descubra 1.459 empresas en las que personas con información privilegiada apuestan a lo grande por un crecimiento explosivo.

Mejore su toma de decisiones: Elija su narrativa de Microsoft

Anteriormente mencionamos que hay una forma aún mejor de entender la valoración, así que permítanos presentarle las Narrativas, un marco sencillo que le permite adjuntar una historia sobre Microsoft a los números detrás de su valor razonable vinculando su visión de sus futuros ingresos, ganancias y márgenes a un pronóstico y luego a un precio objetivo.

En la página de la Comunidad de Simply Wall St, las Narrativas son una herramienta accesible utilizada por millones de inversores para explicar su tesis en un lenguaje sencillo, conectarla a supuestos financieros explícitos y, a continuación, ver el Valor Razonable resultante que creen que valen las acciones en la actualidad, que se puede comparar directamente con el Precio actual para aclarar si ven a Microsoft como una compra, una retención o una venta.

Dado que las Narrativas se actualizan dinámicamente cuando se publica nueva información como beneficios, directrices o noticias importantes sobre IA, siguen siendo relevantes a medida que cambia la historia. Por ejemplo, un inversor puede argumentar razonablemente que Microsoft vale unos 360 dólares basándose en unos beneficios de IA más prudentes y en la presión sobre los márgenes. Otro inversor puede justificar un valor cercano a los 625 dólares asumiendo un liderazgo duradero en la nube, una mayor monetización de la IA y múltiplos de valoración superiores.

Para Microsoft, sin embargo, se lo pondremos realmente fácil con avances de dos Narrativas líderes de Microsoft:

🐂 Caso alcista de Microsoft

Valor razonable: 624,45 $ por acción

Cotiza en torno a un 22,2% por debajo de este valor razonable según el último precio de cierre

Previsión de crecimiento de los ingresos: 15,30

• Los analistas esperan que la demanda impulsada por la IA a través de Azure, Copilot, Dynamics, GitHub y Fabric mantenga un crecimiento de los ingresos de dos dígitos y refuerce la posición de Microsoft en el centro de la transformación digital empresarial.
• Se prevé que los ingresos recurrentes y de alto margen procedentes de la nube, la seguridad y las suscripciones, respaldados por una cartera de pedidos de 368.000 millones de dólares, apoyen el aumento de los beneficios, la mejora de los márgenes y un sólido flujo de caja libre, incluso con un elevado gasto en infraestructuras de IA.
• Los objetivos de precios de consenso en torno a 650 dólares, con algunos tan altos como 700 dólares, reflejan la confianza en que Microsoft pueda equilibrar el fuerte CapEx de IA con las ganancias de eficiencia de software y mantener un múltiplo PE premium frente al sector de software más amplio.

🐻 Caso bajista de Microsoft

Valor razonable: 420,00 dólares por acción

Cotiza en torno a un 15,8% por encima de este valor razonable sobre la base del último precio de cierre

Previsión de crecimiento de los ingresos: -0,78

• Los críticos argumentan que la estrategia de IA de Microsoft es exagerada, intensiva en capital y cada vez más comoditizada, dejando a la compañía expuesta si OpenAI pierde su ventaja o si rivales como Google y los modelos de código abierto erosionan el poder de fijación de precios.
• La inversión masiva en centros de datos de IA y un modelo Copilot potencialmente autocanibalizador, que podría reducir la demanda de Office por puesto, corren el riesgo de convertir una franquicia de software de alto margen en un negocio de infraestructuras de menor rentabilidad.
• Los vientos en contra estructurales en PC, un negocio de consolas Xbox en dificultades y el deterioro de la experiencia del consumidor de Windows hacen temer que Microsoft esté socavando la rueda de inercia del ecosistema que históricamente alimentó Azure y el dominio empresarial.

¿Crees que hay algo más en la historia de Microsoft? Visita nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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