Intel Corporation (NASDAQ:INTC) parece barata tras caer un 39%, pero quizá no lo suficientemente atractiva

Los accionistas de Intel Corporation(NASDAQ:INTC) que esperaban que ocurriera algo han sufrido un duro golpe con la caída del 39% del precio de la acción en el último mes. La caída de los últimos 30 días ha puesto la guinda a un año difícil para los accionistas, en el que la cotización ha bajado un 38%.

Incluso después de una caída tan grande del precio, Intel todavía puede estar enviando señales muy alcistas en este momento con su relación precio-ventas (o "P/S") de 1,6x, ya que casi la mitad de todas las empresas de la industria de semiconductores en Estados Unidos tienen relaciones P/S superiores a 4x e incluso P/S superiores a 11x no son inusuales. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para el muy reducido P/S.

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Cómo se ha comportado Intel

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Intel se ha mostrado relativamente floja. Parece que muchos esperan que persista el rendimiento poco alentador de los ingresos, lo que ha reprimido el crecimiento de la relación precio/ventas. Si este es el caso, es probable que a los actuales accionistas les cueste entusiasmarse con la futura dirección de la cotización.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el bajo ratio P/S?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento muy inferior al del sector para que ratios P/S como el de Intel se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, vemos que apenas hubo crecimiento de los ingresos de la empresa el año pasado. Esto no es lo que los accionistas estaban buscando, ya que significa que se han quedado con una disminución del 29% en los ingresos en los últimos tres años en total. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 4,5% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 28% anual, la empresa se posiciona para un resultado de ingresos más débil.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Intel se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.

La última palabra

La relación precio/valor de Intel parece tan débil como el precio de sus acciones últimamente. Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Intel reveló que sus perspectivas de ingresos inferiores están contribuyendo a su bajo P/S. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los ingresos no es lo suficientemente grande como para justificar un ratio P/S más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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