Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Applied Materials, Inc.(NASDAQ:AMAT) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de Applied Materials?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Applied Materials tenía 5.560 millones de dólares de deuda en enero de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. Sin embargo, tiene 7.490 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 1.930 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Applied Materials?
Los últimos datos del balance muestran que Applied Materials tenía pasivos por valor de 7.080 millones de dólares con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 7.040 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 7.490 millones de dólares en efectivo y 5.040 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 1.580 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).
Esta situación indica que el balance de Applied Materials parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 170.300 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Applied Materials también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.
El EBIT de Applied Materials fue bastante plano en el último año, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Applied Materials puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Aunque Applied Materials tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Applied Materials registró un flujo de caja libre equivalente al 77% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
En resumen
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que Applied Materials tenga 1.930 millones de dólares en efectivo neto. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 7.700 millones de dólares, que representa el 77% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de Applied Materials sea arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Ap plied Materials , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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