Applied Materials (NASDAQ:AMAT) tiene un balance sólido como una roca

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Applied Materials, Inc.(NASDAQ:AMAT) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Applied Materials

¿Cuánta deuda tiene Applied Materials?

Como puede ver a continuación, a finales de julio de 2024, Applied Materials tenía 6.260 millones de dólares de deuda, frente a los 5.660 millones de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero por otro lado también tiene 9.100 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 2.850 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Applied Materials?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Applied Materials tenía pasivos por valor de 7.230 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 7.580 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 9.100 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 4.970 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 734,0 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Teniendo en cuenta el tamaño de Applied Materials, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 155.400 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. A pesar de su notable pasivo, Applied Materials cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Aunque Applied Materials no parece haber ganado mucho en la línea del EBIT, al menos los beneficios se mantienen estables por ahora. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Applied Materials puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Puede que Applied Materials tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Applied Materials ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 79% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Applied Materials, pero nos tranquiliza el hecho de que disponga de una tesorería neta de 2.850 millones de dólares. La guinda del pastel fue que convirtió el 79% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que supuso 6.600 millones de dólares. Por tanto, no creemos que el uso de la deuda por parte de Applied Materials sea arriesgado. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Applied Materials tiene una señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

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