No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de 19,3 veces de Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la relación PER media ronda las 18 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible retroceso si no existe una base racional para el PER.
Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Applied Materials han ido a la inversa, lo que no es bueno. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios se invertirá. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Applied Materials?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe igualar al mercado para que ratios de PER como el de Applied Materials se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 9,8% en los resultados de la empresa. Eso frenó la buena racha que estaba teniendo a largo plazo, ya que su crecimiento del BPA en tres años sigue siendo de un notable 7,7% en total. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido respetable.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 13% anual en los próximos tres años. Se perfila como un crecimiento materialmente superior al 11% anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Applied Materials cotice a un PER bastante similar al del mercado. Al parecer, algunos accionistas se muestran escépticos ante las previsiones y han estado aceptando precios de venta más bajos.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Applied Materials cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, asumimos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de las acciones.
El balance de la empresa es otra área clave para el análisis de riesgos. Eche un vistazo a nuestro análisisgratuito del balance de Applied Materials con seis sencillas comprobaciones de algunos de estos factores clave.
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