Por qué no debería sorprender a los inversores el desplome del 27% en la cotización de Exact Sciences Corporation (NASDAQ:EXAS)

A los accionistas de Exact Sciences Corporation(NASDAQ:EXAS) no les gustará ver que el precio de la acción ha tenido un mes muy duro, cayendo un 27% y anulando el rendimiento positivo del periodo anterior. La caída de los últimos 30 días ha puesto la guinda a un año difícil para los accionistas, en el que la cotización ha bajado un 14%.

Dado que su precio ha caído sustancialmente, la relación precio/ventas (o "P/V") de Exact Sciences, de 3,5 veces, podría hacerla parecer una buena compra en estos momentos en comparación con el sector de las biotecnologías en Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/V superiores a 12,5 veces, e incluso son bastante comunes relaciones P/V superiores a 65 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.

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Cómo ha evolucionado Exact Sciences

Los últimos tiempos no han sido buenos para Exact Sciences, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que el mercado espere que continúe la tendencia actual de escaso crecimiento de los ingresos, lo que ha mantenido el P/S bajo mínimos. Si este es el caso, es probable que a los actuales accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el bajo ratio P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría realmente cómodo viendo una relación P/S tan baja como la de Exact Sciences es cuando el crecimiento de la empresa va camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 12% el año pasado. En el último trienio también se ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 53%, ayudado en cierta medida por sus resultados a corto plazo. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 9,9% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 113% anual previsto para el sector en general.

Teniendo esto en cuenta, está claro por qué el PER de Exact Sciences es inferior al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se enfrenta a un futuro potencialmente menos próspero.

Conclusión sobre la PER de Exact Sciences

Tras haber estado a punto de caer por un precipicio, el precio de las acciones de Exact Sciences también ha hecho descender su PER. Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos comprobado que Exact Sciences mantiene su baja relación precio/ventas debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del sector en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los ingresos no es lo suficientemente grande como para justificar un ratio P/S más elevado. La empresa necesitará un cambio de fortuna para justificar que el P/S suba más en el futuro.

No queremos aguar demasiado la fiesta, pero también hemos encontrado una señal de advertencia para Exact Sciences que hay que tener en cuenta.

Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.

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