¿Sigue ofreciendo valor Spotify tras su subida del 621% en tres años y el impulso de los podcasts?

• ¿Te preguntas si todavía merece la pena comprar Spotify Technology después de su enorme carrera, o si el dinero fácil ya se ha hecho? No eres el único que intenta determinar cuál es el precio justo.
• Las acciones cotizan ahora en torno a 560,97 dólares, un 5,4% menos en la última semana y un 10,9% menos en el último mes, pero han subido un 22,5% en lo que va de año y un 621,0% en tres años.
• Recientemente, Spotify ha seguido siendo noticia por su apuesta por los podcasts y audiolibros, que incluye la renovación y ampliación de acuerdos con creadores de alto perfil, al tiempo que sigue afinando sus precios de suscripción. Al mismo tiempo, la empresa está apostando más fuerte por la rentabilidad y los nuevos formatos de contenido. Esto ayuda a explicar por qué el mercado ha revalorizado periódicamente las acciones a medida que cambian las expectativas.
• En nuestro marco, Spotify Technology obtiene actualmente una puntuación de 2 sobre 6 en las comprobaciones de valoración, lo que sugiere bolsas de infravaloración pero también áreas en las que el precio parece lleno. A continuación, repasaremos los principales enfoques de valoración que utilizan los inversores para Spotify y terminaremos con una forma más intuitiva de juzgar si la historia actual del mercado concuerda realmente con los números.

Spotify Technology obtiene una puntuación de sólo 2/6 en nuestras comprobaciones de valoración. Mira qué otras señales de alarma hemos encontrado en el desglose de valoración completo.

Enfoque 1: Análisis del flujo de caja descontado (DCF) de Spotify Technology

Un modelo de flujo de caja descontado calcula el valor de una empresa proyectando el efectivo que puede generar en el futuro y descontando esos flujos de caja al día de hoy. En el caso de Spotify Technology, este modelo de flujo de caja libre a fondos propios en dos fases parte de un flujo de caja libre de los últimos doce meses de unos 2.930 millones de euros y, a continuación, aplica las previsiones de los analistas para los próximos años, con un mayor crecimiento extrapolado más allá.

Con estos supuestos, se prevé que el flujo de caja libre de Spotify aumente hasta aproximadamente 5.910 millones de euros en 2029, con proyecciones a más largo plazo que alcancen más de 9.000 millones de euros al año en la próxima década sobre la base de una desaceleración gradual de las tasas de crecimiento. Todos estos flujos de caja futuros se descuentan a euros de hoy para obtener un valor intrínseco estimado de unos 683,69 dólares por acción.

En comparación con el precio de mercado reciente, esto implica que las acciones cotizan con un descuento aproximado del 17,9%, lo que sugiere que los inversores no están valorando plenamente la generación de efectivo prevista de Spotify.

Resultado: INFRAVALORADO

Nuestro análisis del flujo de caja descontado (DCF) sugiere que Spotify Technology está infravalorada en un 17,9%. Siga esto en su lista de seguimiento o cartera, o descubra otros 909 valores infravalorados basados en flujos de caja.

Dirígete a la sección Valoración de nuestro Informe de Empresa para más detalles sobre cómo llegamos a este Valor Justo para Spotify Technology.

Enfoque 2: Precio de Spotify Technology frente a beneficios

En el caso de empresas rentables como Spotify, la relación precio/beneficios, o PE, es una forma útil de juzgar la valoración porque vincula directamente lo que los inversores pagan por cada acción con los beneficios que la empresa genera en la actualidad. Un PE más alto puede asociarse a veces con una empresa de la que se espera un rápido crecimiento de los beneficios con un riesgo relativamente bajo. Un crecimiento más lento o una mayor incertidumbre suelen asociarse a un múltiplo más bajo y conservador.

Spotify cotiza actualmente a un PE de unas 70,7 veces, lo que coincide en líneas generales con la media de sus homólogas de alrededor de 70,5 veces, pero muy por encima de la media del sector del entretenimiento de aproximadamente 20,9 veces. En lugar de detenerse en simples comparaciones, Simply Wall St también calcula un Fair Ratio propio, que estima a qué PE podría cotizar Spotify dadas sus perspectivas específicas de crecimiento de beneficios, rentabilidad, sector, tamaño y perfil de riesgo. En el caso de Spotify, ese Fair Ratio es de unas 34,6 veces, lo que sugiere que las acciones cotizan aproximadamente al doble del nivel indicado por esos fundamentales. Dado que el Ratio Justo tiene en cuenta el crecimiento y el riesgo, puede servir como referencia más matizada que las medias brutas de los pares o del sector e indica que las acciones pueden estar caras a los niveles actuales.

Resultado: SOBREVALORADA

Los ratios PE cuentan una historia, pero ¿y si la verdadera oportunidad está en otra parte? Descubra 1442 empresas en las que las personas con información privilegiada apuestan a lo grande por un crecimiento explosivo.

Mejora tu toma de decisiones: Elige tu narrativa tecnológica de Spotify

Antes hemos mencionado que hay una forma aún mejor de entender la valoración, así que vamos a presentarte las Narrativas, una forma sencilla de conectar tu visión del futuro de Spotify Technology con una previsión financiera concreta y una estimación del valor razonable.

En la página de la Comunidad de Simply Wall St, las Narrativas te permiten contar la historia que hay detrás de los números estableciendo tus propias expectativas para los futuros ingresos, beneficios y márgenes de Spotify y, a continuación, vinculando automáticamente esa historia a un valor razonable que puedes comparar con el precio actual de la acción para ayudarte a tomar una decisión sobre si comprar, mantener o vender.

Dado que las narrativas son dinámicas y se actualizan a medida que se dispone de nueva información, como resultados o noticias importantes, se mantienen alineadas con los hechos más recientes sin perder de vista la tesis original. Esto hace que sea más fácil ver cuando el precio del mercado se ha movido demasiado por delante o por detrás de sus expectativas.

Por ejemplo, un inversor puede creer que Spotify seguirá aumentando usuarios, ampliando márgenes y ver un valor razonable cercano a los 700 dólares por acción. Un inversor más conservador podría centrarse en los costes de las licencias, la competencia y los riesgos de ejecución y llegar a un valor razonable más cercano a los 485 dólares. Ambos pueden ver claramente cómo sus distintos supuestos conducen a resultados diferentes y qué tendría que cambiar para revisar su postura.

¿Crees que hay algo más en la historia de Spotify Technology? Visita nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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