¿Es IMAX (NYSE:IMAX) una inversión arriesgada?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que IMAX Corporation(NYSE:IMAX) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de IMAX

¿Cuál es la deuda de IMAX?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que en marzo de 2024 IMAX tenía 297,5 millones de dólares de deuda, un aumento de 258,6 millones de dólares en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 81,0 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 216,5 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de IMAX?

Los últimos datos del balance muestran que IMAX tenía obligaciones por valor de 105,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 385,4 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 81,0 millones de dólares en efectivo y de 266,1 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 143,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, IMAX tiene una capitalización de mercado de 825,2 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

El ratio deuda neta/EBITDA de IMAX, de aproximadamente 2,4, sugiere un uso moderado de la deuda. Y su impresionante EBIT de 12,1 veces sus gastos por intereses, implica que la carga de la deuda es tan ligera como una pluma de pavo real. Además, IMAX aumenta su EBIT más deprisa que el ex primer ministro australiano Bob Hawke en un vaso de yarda, con un aumento del 157% en los últimos doce meses. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de IMAX para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Considerando los tres últimos años, IMAX registró en realidad una salida de caja, en general. La deuda suele ser más cara, y casi siempre más arriesgada en manos de una empresa con un flujo de caja libre negativo. Los accionistas deberían esperar una mejora.

Nuestra opinión

Tanto la capacidad de IMAX para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT como su tasa de crecimiento del EBIT nos reconfortaron en cuanto a que puede hacer frente a su deuda. Por el contrario, nuestra confianza se vio socavada por su aparente lucha para convertir el EBIT en flujo de caja libre. Teniendo en cuenta esta serie de datos, pensamos que IMAX está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para IMAX (1 nos incomoda un poco) que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. También puede enviar un correo electrónico a editorial-team@simplywallst.com