Chequeo médico: ¿Hasta qué punto utiliza EchoStar (NASDAQ:SATS) la deuda con prudencia?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que EchoStar Corporation(NASDAQ:SATS) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de EchoStar

¿Cuál es la deuda neta de EchoStar?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2024, EchoStar tenía 26.500 millones de dólares de deuda, frente a los 22.600 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 5.550 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 21.000 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de EchoStar?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que EchoStar tenía pasivos por valor de 5.830 millones de USD con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 34.900 millones de USD con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 5.550 millones de dólares en efectivo y 1.200 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 33.900 millones de dólares.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 8.950 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. A fin de cuentas, EchoStar probablemente necesitaría una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de EchoStar para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, EchoStar registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 16.000 millones de dólares, lo que supone un descenso del 7,0%. Preferiríamos ver crecimiento.

Caveat Emptor

Es importante señalar que EchoStar registró pérdidas en los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) durante el año pasado. En concreto, la pérdida EBIT fue de 304 millones de dólares. La combinación de esta información con los importantes pasivos a los que ya nos hemos referido nos hace, como mínimo, dudar de este valor. Dicho esto, es posible que la empresa cambie de rumbo. Sin embargo, no apostaríamos por ello, dado que ha dilapidado 292 millones de dólares en efectivo en los últimos doce meses y no dispone de muchos activos líquidos. Por lo tanto, creemos que esta acción es arriesgada, como caminar por un parque de perros sucios con una máscara puesta. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con EchoStar , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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