Ramaco Resources (NASDAQ:METC) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Ramaco Resources, Inc. (NASDAQ:METC ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Ramaco Resources

¿Cuál es la deuda neta de Ramaco Resources?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Ramaco Resources tenía una deuda de 105,4 millones de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción de 125,4 millones de dólares en un año. Sin embargo, cuenta con 42,9 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 62,4 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Ramaco Resources?

Podemos ver en el balance más reciente que Ramaco Resources tenía pasivos por 142,5 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por 151,6 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de 42,9 millones de USD en efectivo y de 63,6 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 187,6 millones de dólares.

Ramaco Resources tiene una capitalización bursátil de 620,6 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Con una deuda neta de sólo 0,51 veces el EBITDA, Ramaco Resources tiene una orientación bastante conservadora. Y esta opinión se ve respaldada por la sólida cobertura de intereses, con un EBIT 8,7 veces superior a los gastos financieros del último año. La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para Ramaco Resources si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 51% del EBIT en el último año. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces las relaciones con sus prestamistas se deterioran. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Ramaco Resources puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Ramaco Resources ha generado un flujo de caja libre equivalente al 60% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, Ramaco Resources no lo tiene fácil, dada su tasa de crecimiento del EBIT, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. En particular, nos deslumbra su deuda neta en relación con el EBITDA. El análisis de todos estos datos nos hace ser un poco cautos sobre los niveles de endeudamiento de Ramaco Resources. Aunque la deuda tiene su lado positivo en mayores rendimientos potenciales, creemos que los accionistas deberían considerar definitivamente cómo los niveles de deuda pueden hacer que la acción sea más arriesgada. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 5 señales de advertencia para Ramaco Resources que debería tener en cuenta, y 1 de ellas no nos gusta demasiado.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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