La caída del 26% en el precio de Medifast, Inc. (NYSE:MED) muestra que el sentimiento está a la altura de las ganancias

Desafortunadamente para algunos accionistas, el precio de las acciones de Medifast, Inc.(NYSE:MED) ha caído un 26% en los últimos treinta días, prolongando el dolor reciente. Para los accionistas a largo plazo, el último mes pone fin a un año para olvidar, con una caída del 61% en el precio de las acciones.

Tras la fuerte caída del precio, Medifast puede estar enviando señales muy alcistas en este momento con su relación precio/beneficios (o "PER") de 4,4x, ya que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17x e incluso los PER superiores a 32x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER tan reducido.

Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Medifast, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si aún creen en el negocio, preferirían que la empresa no perdiera beneficios. Si no es así, es probable que a los accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Medifast es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.

Si repasamos los resultados del último año, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 29%. Ello frenó la buena racha que llevaba a largo plazo, ya que el crecimiento de su BPA a tres años sigue siendo de un notable 5,5% en total. Por consiguiente, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas estarían más o menos satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

De cara al futuro, se prevé un desplome del BPA, que se contraerá un 38% durante el próximo año, según los dos analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 13%, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

Con estos datos, no nos sorprende que Medifast cotice a un PER inferior al del mercado. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios en retroceso. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.

¿Qué podemos aprender del PER de Medifast?

El PER de Medifast parece tan débil como el precio de sus acciones últimamente. Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que Medifast mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas están aceptando el bajo PER, ya que admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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