Cuando cerca de la mitad de las empresas del sector de las bebidas en Estados Unidos tienen una relación precio/ventas (o "P/V") inferior a 2,6 veces, se podría considerar a Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) como un título a evitar potencialmente con su relación P/V de 4,6 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.
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¿Qué significa la relación precio/ventas de Constellation Brands para los accionistas?
Constellation Brands podría estar haciéndolo mejor, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que muchos esperen que el poco alentador rendimiento de los ingresos se recupere significativamente, lo que ha impedido que el ratio P/S se desplome. Es de esperar que así sea, de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
¿Quiere conocer todas las estimaciones de los analistas sobre la empresa? Entonces nuestro informegratuito sobre Constellation Brands le ayudará a descubrir qué hay en el horizonte.¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Constellation Brands?
Para justificar su ratio P/S, Constellation Brands necesitaría producir un crecimiento impresionante superior al del sector.
Retrospectivamente, el año pasado los ingresos de la empresa aumentaron un 5,4%. Los ingresos también han subido un 16% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un buen trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 6,8% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Esta cifra es similar al 5,6% anual previsto para el sector en general.
Con esta información, nos parece interesante que Constellation Brands cotice a un PER elevado en comparación con el sector. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
Conclusión sobre el PER de Constellation Brands
Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Dado que las previsiones de ingresos futuros de Constellation Brands están en consonancia con el sector en general, el hecho de que se negocie a un elevado PER resulta un tanto sorprendente. Cuando vemos un crecimiento de los ingresos que apenas iguala al del sector, no esperamos que las elevadas cifras de P/S se mantengan infladas a largo plazo. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.
No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 3 señales de advertencia para Constellation Brands que hay que tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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