Transocean (NYSE:RIG) tiene deuda pero no beneficios; ¿debería preocuparse?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante señalar que Transocean Ltd. (NYSE:RIG)(NYSE:RIG) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Transocean?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Transocean tenía una deuda de 7.390 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, también tenía 594,0 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 6.790 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Transocean

Según el último balance presentado, Transocean tenía pasivos por valor de 1.180 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 8.510 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía un efectivo de 594 millones de dólares y 552 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 8.540 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 4.380 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Por tanto, creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. A fin de cuentas, Transocean necesitaría probablemente una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Transocean puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

El año pasado Transocean no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 4,1%, hasta los 2.700 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.

Caveat Emptor

En los últimos doce meses, Transocean ha registrado pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En concreto, la pérdida EBIT fue de 68 millones de dólares. Si tenemos en cuenta este dato junto con los importantes pasivos, no nos sentimos especialmente confiados en la empresa. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. Entre otras cosas, porque ha tenido un flujo de caja libre negativo de 372 millones de dólares en los últimos doce meses. Eso significa que está en el lado arriesgado de las cosas. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Transocean que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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