Los suaves beneficios de Granite Ridge Resources (NYSE:GRNT) son en realidad mejores de lo que parecen

El mercado de las acciones de Granite Ridge Resources, Inc.(NYSE:GRNT) no se movió mucho después de que publicara recientemente unos beneficios débiles. Nuestro análisis sugiere que, si bien los beneficios son débiles, los cimientos del negocio son sólidos.

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Una mirada más de cerca a los beneficios de Granite Ridge Resources

En altas finanzas, el ratio clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte los beneficios declarados en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo (de flujo de caja). El ratio de devengo resta el FCF del beneficio de un periodo determinado, y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Este ratio nos indica qué parte de los beneficios de una empresa no está respaldada por el flujo de caja libre.

En consecuencia, un coeficiente de devengo negativo es positivo para la empresa, y un coeficiente de devengo positivo es negativo. Aunque tener un coeficiente de periodificación superior a cero no es muy preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene un coeficiente de periodificación relativamente alto. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

En los doce meses transcurridos hasta diciembre de 2023, Granite Ridge Resources registró una ratio de periodificación de 0,21. Por lo tanto, podemos deducir que su flujo de caja libre se quedó muy corto para cubrir su beneficio estatutario. Aunque registró un beneficio de 80,9 millones de dólares, el flujo de caja libre indica que en realidad gastó 56 millones de dólares en el último año. Sin embargo, hace un año el FCF fue de 112 millones de dólares, por lo que Granite Ridge Resources al menos ha sido capaz de generar un FCF positivo en el pasado. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. Podemos ver que elementos inusuales han afectado a su beneficio estatutario y, por tanto, al ratio de devengo.

Esto puede hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

El impacto de los elementos inusuales en los beneficios

Los beneficios de Granite Ridge Resources se han visto afectados por partidas extraordinarias, que han reducido los beneficios en 26 millones de dólares en los últimos doce meses. En el caso de que se tratara de un cargo no monetario, habría facilitado una elevada conversión en efectivo, por lo que resulta sorprendente que el coeficiente de devengo cuente una historia diferente. Nunca es bueno ver que elementos inusuales cuestan beneficios a la empresa, pero por el lado positivo, las cosas podrían mejorar más pronto que tarde. Cuando analizamos la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, descubrimos que las partidas inusuales significativas no suelen repetirse. Y, al fin y al cabo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Suponiendo que esos gastos inusuales no vuelvan a producirse, esperaríamos por tanto que Granite Ridge Resources produjera un beneficio mayor el año que viene, en igualdad de condiciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Granite Ridge Resources

En conclusión, el ratio de devengo de Granite Ridge Resources sugiere que sus beneficios estatutarios no están respaldados por el flujo de caja, a pesar de que los elementos inusuales pesaron en el beneficio. Dadas las consideraciones contrastadas, no tenemos una opinión firme sobre si los beneficios de Granite Ridge Resources son un reflejo adecuado de su potencial subyacente de beneficios. A la hora de analizar un valor, conviene tener en cuenta los riesgos que entraña. Por ejemplo, hemos descubierto que Granite Ridge Resources presenta 3 señales de advertencia (¡una de ellas es potencialmente grave!) que merecen su atención antes de seguir adelante con el análisis.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, como guía de un negocio. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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