La relación precio/beneficios (o "PER") de 32,9 veces de Jefferies Financial Group Inc.(NYSE:JEF) podría hacer pensar que se trata de una empresa muy vendible en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Jefferies Financial Group ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
La relación PER de Jefferies Financial Group sería típica de una empresa que se espera que registre un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, que tenga un rendimiento muy superior al del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 48% en los resultados de la empresa. Como resultado, los beneficios de hace tres años también han caído un 70% en conjunto. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.
En cuanto a las perspectivas, los tres próximos años deberían generar un crecimiento del 57% cada año, según las estimaciones de los tres analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 10,0% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Jefferies Financial Group se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
Conclusión sobre el PER de Jefferies Financial Group
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos establecido que Jefferies Financial Group mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 3 señales de advertencia con Jefferies Financial Group (al menos 1 que es un poco preocupante), y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
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