Invertir en Bank of New York Mellon (NYSE:BK) hace un año le habría reportado una ganancia del 41%.

Hoy en día es fácil comprar un fondo indexado, y sus rendimientos deberían (más o menos) coincidir con los del mercado. Pero puede aumentar significativamente su rentabilidad eligiendo valores por encima de la media. Por ejemplo, la cotización de The Bank of New York Mellon Corporation(NYSE:BK) ha subido un 37% en el último año, superando claramente la rentabilidad del mercado, que ronda el 21% (sin incluir dividendos). Esto debería hacer sonreír a los accionistas. Dicho esto, los rendimientos a más largo plazo no son tan impresionantes, ya que la acción sólo ha ganado un 12% en tres años.

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

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No se puede negar que los mercados a veces son eficientes, pero los precios no siempre reflejan el rendimiento empresarial subyacente. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Bank of New York Mellon fue capaz de aumentar el BPA un 26% en los últimos doce meses. La subida del precio de la acción del 37% superó sin duda el crecimiento del BPA. Esto indica que el mercado es ahora más optimista con respecto a la acción.

Los beneficios por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

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¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Así pues, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR suele ser muy superior al rendimiento de la cotización. En el caso de Bank of New York Mellon, su TSR ha sido del 41% en el último año. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Es bueno ver que Bank of New York Mellon ha recompensado a sus accionistas con una rentabilidad total para el accionista del 41% en los últimos doce meses. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Dado que el TSR a un año es mejor que el TSR a cinco años (este último con un 9% anual), parece que el rendimiento de la acción ha mejorado en los últimos tiempos. En el mejor de los casos, esto podría indicar un impulso empresarial real, lo que implica que ahora podría ser un buen momento para profundizar. Aunque merece la pena tener en cuenta los distintos efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Bank of New York Mellon que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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