¿Está utilizando Barnes Group (NYSE:B) demasiada deuda?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que Barnes Group Inc.(NYSE:B) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Barnes Group

¿Cuánta deuda tiene Barnes Group?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, Barnes Group tenía 1.280 millones de dólares de deuda, frente a los 566,7 millones de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 89,8 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.190 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Barnes Group

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Barnes Group tenía pasivos por valor de 396,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.550 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, dispone de 89,8 millones de dólares en efectivo y 413,6 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.440 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 1.780 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Barnes Group. En caso de que sus prestamistas le exijan apuntalar el balance, los accionistas probablemente se enfrentarían a una fuerte dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Barnes Group tiene un ratio deuda/EBITDA de 4,2 y su EBIT cubre sus gastos por intereses 2,9 veces. Esto sugiere que, si bien los niveles de deuda son significativos, no llegaríamos a calificarlos de problemáticos. Sin embargo, un factor redentor es que Barnes Group aumentó su EBIT en un 16% en los últimos 12 meses, lo que aumenta su capacidad para hacer frente a su deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Barnes Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Barnes Group ascendió al 49% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

Aunque la deuda neta de Barnes Group en relación con su EBITDA nos hace ser cautos al respecto, su historial de cobertura de sus gastos financieros con su EBIT no es mejor. Al menos, su tasa de crecimiento del EBIT nos da motivos para ser optimistas. Si tenemos en cuenta todos los factores comentados, nos parece que Barnes Group está asumiendo algunos riesgos con su uso de la deuda. Así que, aunque ese apalancamiento impulsa el rendimiento de los fondos propios, no nos gustaría verlo aumentar a partir de ahora. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia para Barnes Group (1 es potencialmente grave) que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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