La subida del 70% del precio de las acciones de Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN) no acaba de cuadrar

Las acciones de Sunrun Inc.(NASDAQ:RUN) han tenido un mes realmente impresionante, ganando un 70% después de un período previo inestable. Lamentablemente, las ganancias del último mes no han servido para enmendar las pérdidas del último año, ya que las acciones han caído un 25% en ese periodo.

Aunque su precio ha subido, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante la relación precio/ventas (P/V) de Sunrun de 1,8 veces, ya que la relación media precio/ventas (o "P/V") para el sector eléctrico en Estados Unidos también se acerca a 1,6 veces. Aunque no es prudente ignorar simplemente el P/S sin explicaciones, ya que los inversores pueden estar despreciando una clara oportunidad o un costoso error.

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¿Cuál ha sido la evolución reciente de Sunrun?

Sunrun podría estar haciéndolo mejor, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que muchos esperen que el poco alentador rendimiento de los ingresos se fortalezca positivamente, lo que ha evitado que el ratio P/S caiga. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un P/S como el de Sunrun es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 9,5%. Además, los ingresos han aumentado un 178% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 9,4% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 68% anual, la empresa está posicionada para un resultado de ingresos más débil.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de Sunrun se aproxime al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Estos accionistas podrían estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Lo más importante

Las acciones de Sunrun han cobrado impulso últimamente, lo que ha situado su PER al mismo nivel que el resto del sector. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Dado que las previsiones de crecimiento de los ingresos de Sunrun son relativamente moderadas en comparación con el sector en general, resulta sorprendente ver que cotiza con su actual relación precio/ventas. En la actualidad, no confiamos en el PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Circunstancias como ésta suponen un riesgo para los inversores actuales y potenciales, que pueden ver caer el precio de las acciones si el bajo crecimiento de los ingresos afecta a la confianza.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 5 señales de advertencia para Sunrun (¡1 no puede ignorarse!) que hemos descubierto.

Es importante que te asegures de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se te ocurra. Así que si el crecimiento de la rentabilidad se alinea con su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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