Ist ZTO Express (Cayman) (NYSE:ZTO) zu hoch verschuldet?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir können sehen, dass ZTO Express (Cayman) Inc.(NYSE:ZTO) in seinem Geschäft Schulden einsetzt. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch den eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die liquiden Mittel und die Schulden zusammen betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für ZTO Express (Cayman)

Wie hoch ist die Verschuldung von ZTO Express (Cayman)?

Wie Sie unten sehen können, hatte ZTO Express (Cayman) Ende März 2024 Schulden in Höhe von CN¥15,2b, gegenüber CN¥13,4b vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass ZTO Express (Cayman) über CN¥19,6 Mrd. an Barmitteln verfügt, so dass das Unternehmen tatsächlich CN¥4,42 Mrd. an Nettobarmitteln hat.

Wie solide ist die Bilanz von ZTO Express (Cayman)?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass ZTO Express (Cayman) Verbindlichkeiten in Höhe von CN¥23,3 Mrd. hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von CN¥8,22 Mrd., die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 19,6 Mrd. CN¥ sowie Forderungen in Höhe von 1,74 Mrd. CN¥ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Damit übersteigen die Verbindlichkeiten des Unternehmens die Barmittel und kurzfristigen Forderungen um insgesamt 10,1 Mrd. CN¥.

Angesichts der enormen Marktkapitalisierung von ZTO Express (Cayman) in Höhe von 124,5 Mrd. CN¥ ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten. ZTO Express (Cayman) hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Positiv ist auch, dass ZTO Express (Cayman) sein EBIT im letzten Jahr um 21 % steigern konnte, was die Rückzahlung der Schulden in Zukunft erleichtern dürfte. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob ZTO Express (Cayman) seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich mag das Finanzamt zwar die buchhalterischen Gewinne bewundern, aber die Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. ZTO Express (Cayman) mag zwar Nettobarmittel in der Bilanz haben, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow von ZTO Express (Cayman) auf 41 % des EBIT, also weniger als wir erwarten würden. Diese schwache Cash-Conversion erschwert die Handhabung der Verschuldung.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass ZTO Express (Cayman) über CN¥ 4,42 Mrd. an Nettobarmitteln verfügt. Und das Unternehmen hat uns mit seinem EBIT-Wachstum von 21 % im letzten Jahr beeindruckt. Stellen die Schulden von ZTO Express (Cayman) also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch außerhalb der Bilanz Risiken bergen. Wir haben bei ZTO Express (Cayman) 1 Warnzeichen identifiziert , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

Wenn Sie nach alledem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien ansehen.

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