Ist ZIM Integrated Shipping Services (NYSE:ZIM) eine riskante Investition?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir können sehen, dass ZIM Integrated Shipping Services Ltd.(NYSE:ZIM) in seiner Geschäftstätigkeit Schulden einsetzt. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, insbesondere wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von ZIM Integrated Shipping Services?

Wie Sie unten sehen können, hatte ZIM Integrated Shipping Services im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 121,8 Mio. US$, ein Rückgang gegenüber 188,0 Mio. US$ im Jahr zuvor. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 1,80 Mrd. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 1,67 Mrd. US$ führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von ZIM Integrated Shipping Services

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass ZIM Integrated Shipping Services Verbindlichkeiten in Höhe von 2,52 Milliarden US-Dollar hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 3,37 Milliarden US-Dollar, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 1,80 Mrd. US$ und Forderungen im Wert von 562,5 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 3,53 Mrd. US$.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 1,59-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir würden die Bilanz also zweifellos genau beobachten. Schließlich würde ZIM Integrated Shipping Services wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste. Da ZIM Integrated Shipping Services über mehr Barmittel als Schulden verfügt, sind wir ziemlich zuversichtlich, dass das Unternehmen seine Schulden in den Griff bekommen kann, obwohl es insgesamt viele Verbindlichkeiten hat. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob ZIM Integrated Shipping Services seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Auf 12-Monats-Sicht hat ZIM Integrated Shipping Services auf EBIT-Ebene einen Verlust gemacht und einen Umsatzrückgang auf 5,2 Mrd. USD verzeichnet, was einem Rückgang von 59 % entspricht. Das macht uns, gelinde gesagt, nervös.

Wie riskant ist ZIM Integrated Shipping Services also?

Obwohl ZIM Integrated Shipping Services in den letzten zwölf Monaten einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete, erwirtschaftete das Unternehmen einen positiven freien Cashflow von 904 Millionen US-Dollar. Wenn man das für bare Münze nimmt und die Netto-Cash-Situation berücksichtigt, halten wir die Aktie kurzfristig nicht für zu riskant. In Anbetracht der mangelnden Transparenz in Bezug auf künftige Einnahmen (und Cashflow) sind wir bei diesem Unternehmen nervös, bis es seine ersten großen Verkäufe tätigt. Unserer Meinung nach ist es ein hochriskantes Unternehmen. Bei risikoreicheren Unternehmen wie ZIM Integrated Shipping Services beobachte ich immer gerne die langfristigen Gewinn- und Umsatztrends. Zum Glück können Sie auf unsere interaktive Grafik der Gewinne, Einnahmen und des operativen Cashflows klicken.

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